Anonymita akcionárov

Anonymity of the shareholders is the dominant topic of this article. In article the author deals with the anonymity of the shareholders from the perspective of analysis of selected provisions of the act, in particular the Commercial Code (act no. 513/1991 Coll.). The attention is focused on individual situations where, during the operation of joint-stock companies, the identity of shareholders are necessarily deanonymised; the article also deals with the opportunities and degree of anonymity, which a shareholder is able to preserve under the valid law.

Podstata anonymity akcionárov spočíva v nepoznaní pravej identity akcionára akciovej spoločnosti. Od samého vzniku akciovej spoločnosti ako osobitného druhu kapitálovej obchodnej spoločnosti bola anonymita jej spoločníkov jedným zo základných charakteristických znakov. Tradícia poňatia akciovej spoločnosti ako spoločnosti, ktorej akcionárska štruktúra nie je známa, potvrdzuje aj francúzske označenie akciovej spoločnosti v obchodnom zákonníku ako société anonyme, teda doslovne anonymná spoločnosť.¹⁾

Aký je stav anonymity akcionárov v súčasnosti? Rozvoj finančných trhov priniesol so sebou fenomén dematerializácie cenných papierov, ktorý na jednej strane umožnil zníženie transakčných nákladov pri obchodovaní s akciami, na strane druhej anonymitu akcionárov významným spôsobom narušil. Akcie na doručiteľa, ako tradične využívaný nástroj na zachovanie anonymity, a ich ďalšia existencia sa stali predmetom politických diskusií. V radoch politikov tieto anonymné akcie vyvolávali veľmi odmietavé a negatívne postoje; v existencii anonymných akcií videli iba nástroj slúžiaci na legalizáciu výnosov pochádzajúcich z trestnej činnosti a podporujúci rozvoj korupcie. Dôsledkom uvedeného bolo, že veľa krajín (vrátane Slovenskej republiky) pristúpilo k zrušeniu existencie listinných akcií na doručiteľa. Napriek uvedenému aj naďalej v Slovenskej republike existujú možnosti, ktoré či už v menšej, alebo väčšej miere dokážu akcionárom určitú mieru anonymity poskytnúť. Analýza súčasného stavu anonymity akcionárov v Slovenskej republike spoločne so skúmaním možností zachovania si anonymity akcionárov podľa platného práva sú predmetom nižšie uvedeného príspevku.

Podľa názoru autora a aj pre potreby tohto príspevku je vhodné rozlišovať medzi

Základným rozlišovacím kritériom medzi uvedenými úrovňami anonymity sú , vo vzťahu ku ktorým dochádza, resp. môže dochádzať k odhaľovaniu identity akcionárov. Existencia a rozlišovanie , v akých môžu byť akcie emitované, má z pohľadu anonymity a jej úrovní tiež rozhodne veľký význam. Osobitným spôsobom je možné na anonymitu a jej intenzitu nazerať cez , t.j. či emitentom akcií bude v danom prípade , alebo pôjde o spoločnosť, ktorej akcie boli prijaté na obchodovanie na regulovanom trhu cenných papierov (tzv. ).

Protipólom anonymity akcionára je jeho , t.j. odkrytie skutočnej identity akcionára. Tak ako je možné v prípade anonymity uvažovať o rôznych úrovniach jej intenzity, uvedené rovnako platí aj pre prípad deanonymizácie, avšak naopak. Pokiaľ bude anonymita akcionára dosahovať vysokú úroveň, o deanonymizácii môžeme hovoriť, že bude minimálna. Naopak, pokiaľ bude úroveň deanonymizácie príliš vysoká, anonymita akcionára sa zákonite vytráca (napríklad prípad akciovej spoločnosti s jediným akcionárom).

Pokiaľ emitent a/alebo tretia osoba poznajú, resp. majú možnosť alebo nástroje na zistenie identity akcionára, hovoríme o prípade V rámci kategórie čiastočnej anonymity je možné ďalej rozlišovať niekoľko stupňov. Najvyšší stupeň čiastočnej anonymity predstavuje prípad, keď osobu akcionára bude poznať výlučne iba emitent (akciová spoločnosť, resp. členovia predstavenstva spoločnosti), pričom identita akcionára zostáva naďalej neznáma pre okruh osôb vedúcich evidenciu zaknihovaných cenných papierov, ako aj tretích osôb. Takýto stupeň čiastočnej anonymity sa za určitých okolností môže svojou mierou blížiť až k dosiahnutiu úrovne úplnej anonymity. Uvedené bude platiť, pokiaľ osoby akcionárov budú totožné s osobami členov predstavenstva spoločnosti alebo v prípadoch veľmi silnej lojálnosti zvolených členov predstavens